中产家庭的2018年，“上午在股市割肉，下午在P2P..”

有人说每逢“8”这个年份，中国经济就会出现问题。

自2018年年初以来，朋友圈每隔一段时间就贩卖着各种焦虑：

股市跌跌不休、币圈一蹶不振、P2P轮番爆雷，失控的高房租、土耳其爆发危机、特朗普又在搞事、贸易战愈演愈烈……

有人说，中国中产家庭的2018年，“上午在股市割肉，下午在P2P..”。很形象，很心酸……

心酸、焦虑的根源是什么？种种经济表象背后有什么样的核心逻辑？

“你连世界都没观过，哪来的世界观？”

“你都没有宏观经济分析的战略思维，又如何摆脱韭菜的命运？”

宏观研究一直是市场关注的一个焦点，被关注的原因无非是两点：一是在自上而下的传统研究体系下，宏观研究对于策略、行业逻辑有一定的指导意义；二是宏观问题不仅关乎股票、债券、商品等多个市场，同时也关乎每个普通人的衣食住行。

另一方面，选择好的公司很重要，但是长期投资者来说，有两件事情同样重要，那就是“择时”和 “配置”。

择时一是让你认清大的趋势，二是帮你识别大的风险。举个例子，比如我们要种下一片鲜花，我们当然要选择优良的种子，但同时也需要选择合适的季节去种，至少不能选择严冬酷暑之前。择时就是告诉你四季轮换，以及你的种子需要种在什么季节。

配置是让你的资产布局变得更为合理。还是用前面这个比喻，好的园艺师可以巧妙地岔开花期，让花圃至少每个季节都有看点。

择时和配置就是宏观和策略的任务。这一点和自下而上择股并不矛盾，自上而下和自下而上的结合，是投资的终极艺术。

2017年广发证券郭磊获得新财富最佳分析师宏观第一名，在他看来主要源于两方面的贡献。一是相对还比较准确的拐点判断，比如2016年三季度末连续7篇报告提示利率上行风险；2016年四季度末提出 " 名义GDP回升将是2017年最大特征 " 及 " 出口航运复苏元年 "；2017一季度初全市场首提 " 朱格拉周期启动 "。" 朱格拉周期 " 这个判断，对判断 2017 年的宏观经济逻辑来说，挺有启示意义。

另一方面贡献是团队作了全行业最系统的宏观研究方法论梳理，比如利率的三个标尺，汇率的三个标尺；海外宏观和大宗商品系列、金融市场与资产负债表系列、跟踪实体预测方法论系列，都一度影响挺大。

郭磊最新观点可以关注微信公众号“郭磊宏观茶座”。

郭磊：北京大学经济学博士，北京大学经济学院金融学硕士校外导师。曾先后任职于中国太保、浙商证券、申银万国证券研究所、方正证券。身边的朋友表示，郭磊其实是个段子手，但本性还蛮老派的。不妨看看其段子手的一面：

想必9月1日郭磊老师的宏观课程一定妙语连珠，拭目以待吧！